11月14日午後9時37分(日本時間)のGEX(ガンマ・エクスポージャー)推計では、BTC価格が約6万7191ドルの時点で、約5万8000~7万2000ドルの価格帯にマイナスの値が示された。特に大きな値は6万8000ドルと7万ドル付近にあった。ETHもマイナス・ガンマ圏とされたが、具体的な価格水準は示されていない。
オプションのガンマは、原資産価格の変化に応じてデルタがどれほど変わるかを表す。マイナス・ガンマの局面では、ディーラーがヘッジする際、価格下落時に売り、上昇時に買う形となる場合があり、相場の動きを強める可能性がある。プラス・ガンマでは逆方向の売買となり、値動きを抑える場合がある。
BTCのガンマがプラスに転じる水準は、ある推計で約7万3000ドルとされた。別のモデルは11月14日午後5時(日本時間)のBTC価格を6万7236ドル、転換水準を7万1291ドルと推計した。観測時刻とモデルが異なるため、同じ条件での比較ではない。GEXの推計値は価格やオプションの満期に応じて変わり得る。
GEXはディーラーの実際の保有状況を直接示すものではなく、ヘッジ売買が当日の値動きに与えた影響も確認されていない。デリビット(Deribit)は11月10日、公開APIで提供する先物・オプションの建玉データを8時間遅れにすると発表した。公開APIの銘柄別サマリーには建玉などが含まれるが、参加者ごとの保有状況は示されない。